"Lấy Mục Tiêu Tăng Trưởng Bền Vững Tài Sản Của Khách Hàng Làm Trọng Tâm" 

Triển vọng: doanh nghiệp sản xuất nhờ đòn bẩy hoạt động cao sẽ gia tăng được EBIT tốt hơn các công ty dịch vụ trong bối cảnh kinh tế chung hồi phục và chính sách nới lỏng tiền tệ đã tới hạn.

Rủi ro: 

• Doanh thu tăng trưởng chậm hơn so với kỳ vọng của thị trường.

• Lãi suất tăng mạnh dưới áp lực tỷ giá.

Triển vọng: Lợi nhuận hồi phục trở lại nhờ giá sữa nguyên liệu giảm. Doanh thu từ thị trường nước ngoài tăng trưởng mạnh trong 6 tháng đầu năm 2024.

Rủi ro: 

• Khó tăng trưởng ở thị trường trong nước khi đã chiếm hơn 50% thị phần và ngành sữa tăng trưởng chậm.

Triển vọng: xuất khẩu sẽ dẫn dắt tăng trưởng trong các năm tiếp theo. Lợi thế canh tranh rất lớn ở trong nước, hiệu quả kinh doanh cao.

Rủi ro: 

• Nhu cầu sử dụng văn phòng phẩm suy giảm do thói quen sử dụng thiết bị công nghệ trong lưu trữ dữ liệu và làm việc.

• Cạnh tranh gay gắt với các sản phẩm giá rẻ khác.

Tiềm Năng: Mở rộng đội tàu giúp tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận.

Rủi ro: 

• Chi phí lãi vay tăng mạnh do tăng vay nợ dài hạn để đầu tư tàu mới.

• Giá cước vận tải dầu thô, hóa chất và hàng rời giảm do kinh tế chung suy yếu.

Tiềm Năng: Lợi nhuận phục hồi trở lại nhờ chu kỳ ngành bất động sản tạo đáy và hồi phục. Chu kỳ thời tiết Lalina quay trở lại giúp mảng điện, đặc biệt là thủy điện gia tăng sản lượng.

Rủi ro: 

• Ngành bất động sản hồi phục chậm.

• Khó mở rộng ở mảng năng lượng tái tạo do vướng mắc pháp lý và chính sách.

Tiềm Năng: Một trong những công ty chứng khoán đầu tiên được thử nghiệm pre-funding cho nhà đầu tư nước ngoài, thị trường chứng khoán Việt Nam chuẩn bị nâng hạng từ thị trường cận biên lên thị trường mới nổi.

Rủi ro: 

• Giá cổ phiếu ngành chứng khoán thường biến động theo chu kỳ thị trường.

• Quá trình nâng hạng chậm hơn dự kiến.

• Cạnh tranh gay gắt với các công ty chứng khoán khác trong cuộc đua "zero-fee".

Tiềm Năng: Hiệu quả kinh doanh quay trở lại mức tốt sau khi hoàn thành đề án tái cơ cấu.

Rủi ro: 

• Nợ xấu tăng mạnh trong bối cảnh kinh tế chung khó khăn.

• Quá trình bán đấu giá 32.5% cổ phần STB tại VAMC kéo dài.

Tiềm Năng: Hồi phục trở lại sau giai đoạn suy thoái.

Rủi ro: 

• Kinh tế chung hồi phục chậm hơn dự kiến khi nhu cầu hàng tiêu dùng lâu bền hồi phục chậm.

• Khó quay lại thời kỳ hoàng kim.

• Cạnh tranh gay gắt với các sàn thương mại điện tử.

Tiềm Năng: Chu kỳ ngành hồi phục trở lại khi kinh tế chung hồi phục, và dự án Dung Quốc giai đoạn 2.

Rủi ro: 

• Kinh tế chung hồi phục chậm hơn dự kiến khi nhu cầu thép vẫn ở mức thấp.

• Thanh khoản lớn, pha loãng cổ phiếu. 

Tiềm Năng: Hồi sinh trở lại sau sau giai đoạn khó khăn của thị trường bất động sản.

Rủi ro: 

• Lượng hàng tồn kho lớn ở phân khúc cao cấp (bất động sản nghỉ dưỡng) trong bối cảnh ảm đạm của thị trường bất động sản.

• Khó khăn về mặt dòng tiền. 

• Quản trị doanh nghiệp.

Tiềm Năng: Khi khó khăn về trái phiếu doanh nghiệp qua đi, đặc biệt liên quan đến trái phiếu của Trung Nam Group, sẽ quay trở lại mức định giá tương đương trung bình ngành.

Ngành chứng khoán còn nhiều dư địa tăng trưởng với tỷ lệ tài khoản trên dân số tại Việt Nam mới chỉ ở mức 7%. Trong khi đó các nước: Malaysia 18%, Singapore 32%, Đài Loan 93%, Mỹ 52%....

Rủi ro: 

• Tỷ lệ phát hành quá nhiều khiến cố phiếu bị pha loãng.

• Ngành mang tính chu kỳ cao.

• Cạnh tranh gay gắt giữa các công ty trong ngành.

• Xu hướng "zero fee" làm bào mòn lợi nhuận mảng môi giới.

Tiềm Năng: Ngành chứng khoán còn nhiều dư địa tăng trưởng với tỷ lệ tài khoản trên dân số tại Việt Nam mới chỉ ở mức 7%. Trong khi đó các nước: Malaysia 18%, Singapore 32%, Đài Loan 93%, Mỹ 52%....

Rủi ro: 

• Ngành mang tính chu kỳ cao.

• Cạnh tranh gay gắt giữa các công ty trong ngành.

• Xu hướng "zero fee" làm bào mòn lợi nhuận mảng môi giới.

Tiềm Năng: Giá giấy phế liệu OCC đầu vào giảm mạnh, bắt đầu xây dựng nhà máy giấy mới dự kiến hoạt động vào 2025.

Rủi ro: 

• Cạnh tranh gay gắt từ các công ty giấy nước ngoài làm suy giảm biên lợi nhuận.

• Thị trường trong nước thừa công suất sản xuất.

Tiềm Năng: Chuyển đổi đất trồng cây cao su thành đất khu công nghiệp tại tỉnh Bình Phước. Tài chính doanh nghiệp lành mạnh.

Rủi ro: 

• Hoạt động cốt lõi kinh doanh mủ cao su suy giảm trong tương lai.

• Công ty nhà nước, không đồng nhất lợi ích giữa ban lãnh đạo và cổ đông.

Tiềm Năng: Các dự án cơ sở hạ tầng được đẩy mạnh triển khai nhờ chính sách đầu tư công của chính phủ thúc đẩy. Mỏ đá trữ lượng lớn gần các dự án trọng điểm, thuận tiện cho việc vận chuyển. Tình hình tài chính lành mạnh.

Rủi ro: 

• Mỏ đá lớn nhất Tân Cang 3 sẽ hết hạn vào năm 2026.

• Khoản đầu tư tài chính khá lớn vào HPG. 

• Chậm triển khai các dự án cơ hở hạ tầng.

Tiềm Năng: Ngân Hàng TMCP top đầu về quy mô, bộ đệm dự phòng vững chắc, CASA thuộc top 2 hệ thống Ngân Hàng, định giá đang ở vùng hấp dẫn.

Rủi ro: 

• Tỷ trọng nắm giữ trái phiếu doanh nghiệp khá cao.

• Nhận chuyển giao xử lý Oceanbank.

• Nợ xấu có khả năng tăng mạnh.

Tiềm Năng: giá hạt nhựa đầu vào giảm theo giá dầu, thúc đẩy kết quả kinh doanh tăng trưởng trong ngắn hạn.

Rủi ro:

• Giá hạt nhựa đầu vào tăng trở lại.

• Cạnh tranh gay gắt với BMP, HSG...làm giảm biên lợi nhuận.

Tiềm Năng: thuộc ngành tiện ích (cung cấp nước sạch) với nhu cầu bền vững, thích hợp đầu tư trong chu kỳ suy thoái. Triển vọng tăng trưởng nhờ mở rộng M&A và nhu cầu nước tăng lên nhờ vào khả năng thu hút vốn đầu tư FDI tại địa bàn BWE kinh doanh: Bình Dương, Bình Phước, Đồng Nai, Cần Thơ.

Rủi ro:

• Chi phí tài chính tăng mạnh do tỷ giá và lãi suất đều tăng (BWE vay nợ bằng USD khá nhiều).

Liên hệ với chúng tôi qua email  

hotro@tvck.vn